एक संघर्षरत एयरलाइंस की कीमत कितनी है? हम जल्द ही GOAIR के IPO के बारे में जानेंगे

एक संघर्षरत एयरलाइंस की कीमत कितनी है? हम जल्द ही GOAIR के IPO के बारे में जानेंगे
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एक संघर्षरत एयरलाइंस की कीमत कितनी है? हम जल्द ही GOAIR के IPO के बारे में जानेंगे- यह स्पष्ट रूप से गोएयर आईपीओ के लिए एक आसान सवारी नहीं होगी। लगभग एक साथ, इंडिगो ने क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (क्यूआईपी) के जरिए 3,000 करोड़ रुपये जुटाने की योजना की घोषणा की है। यह संभावित रूप से किसी अन्य एयरलाइन से बड़े निर्गम के लिए भूख को कम कर सकता है।

जब महामारी ने वैश्विक विमानन उद्योग को मारा, तो उनमें से कई को उनकी सरकारों ने जमानत दे दी। भारत में, कोई खैरात दृष्टि में नहीं है, कुछ बजट एयरलाइंस प्रार्थना के लिए एक पंख पर उड़ान भर रही हैं। और जब ऐसा लग रहा था कि वे किसी तरह से मिल जाएंगे, तो दूसरी कोविड लहर ने मध्यम आकार की एयरलाइनों के अस्तित्व को फिर से खतरे में डाल दिया है।

गोएयर का संचालन करने वाली गो एयरलाइंस (इंडिया) लिमिटेड ने अपनी दुर्दशा से बचने के लिए एक साहसिक समाधान निकाला है। कंपनी ₹ 3,600 करोड़ के अपने शेयरों की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की योजना बना रही है। यदि सार्वजनिक धन उपलब्ध नहीं कराया जा रहा है, तो इसके बजाय सार्वजनिक बाजारों का दोहन क्यों नहीं किया जा रहा है!

नाम न छापने की शर्त पर एक घरेलू संस्थागत ब्रोकरेज के एक विश्लेषक ने कहा, “अगर कंपनी 3,600 करोड़ रुपये जुटाने में सफल होती है, तो यह अपने परिचालन को स्थिर करने में एक लंबा रास्ता तय करेगी।” वर्तमान में, चीजें इतनी खराब हैं कि कंपनी ने कहा है कि आईपीओ की आय का एक हिस्सा ईंधन आपूर्ति के लिए इंडियन ऑयल कार्पोरेशन लिमिटेड को बकाया चुकाने के लिए इस्तेमाल किया जाएगा।

एक महत्वपूर्ण सवाल यह है कि कंपनी किस वैल्यूएशन की उम्मीद कर सकती है और आईपीओ में कितनी इक्विटी को कम करने के लिए तैयार होगी। पिछले महीने में, कंपनी ने अपने प्रमोटरों से केवल ₹ 2,600 करोड़ के पोस्ट-मनी इक्विटी वैल्यूएशन पर ₹ 546 करोड़ जुटाए।

यदि आईपीओ समान मूल्य पर है, तो इसके परिणामस्वरूप भारी गिरावट होगी, और प्रमोटर की हिस्सेदारी लगभग 100% प्री-आईपीओ से 42% से कम हो जाएगी। समाचार रिपोर्टों से पता चलता है कि कंपनी स्पाइसजेट लिमिटेड की तुलना में अधिक मूल्यांकन का लक्ष्य बना रही है, जिसका वर्तमान में बाजार पूंजीकरण ₹4,200 करोड़ है।

“इस बिंदु पर, यह किसी का अनुमान है कि निवेशकों को एक संघर्षशील एयरलाइन के लिए भुगतान करने की क्या संभावना है। यह संभावना है कि गोएयर का लक्ष्य लगभग 35% कमजोर पड़ना है, जो अनिवार्य रूप से ₹ ​​10,000 करोड़ से थोड़ा अधिक के पोस्ट-मनी इक्विटी वैल्यूएशन पर जोर देता है, “उपर्युक्त विश्लेषक ने कहा।

आकाश में गोएयर की महामारी के बाद की परेशानियों ने लगभग स्पाइसजेट को प्रतिबिंबित किया है। महामारी की चपेट में आने से ठीक पहले, फरवरी 2020 की तुलना में इस साल मार्च में दोनों एयरलाइनों द्वारा किए गए कुल यात्रियों में क्रमशः लगभग 47% और 50% की गिरावट आई। यह मार्केट लीडर इंडिगो के यात्री यातायात में 29% की गिरावट और विस्तारा की 40% की गिरावट से कहीं अधिक खराब है। नकदी प्रवाह पर बाधाओं को देखते हुए, दोनों कंपनियों का निवल मूल्य नकारात्मक है और उनके व्यापार देय में वृद्धि हुई है।

इस पृष्ठभूमि में, यह प्रश्न उठता है कि गोएयर को अपने बड़े प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक मूल्यांकन क्यों प्राप्त करना चाहिए। मार्च तिमाही में इसकी यात्री यातायात बाजार हिस्सेदारी 7.8% थी, जबकि स्पाइसजेट ने 12.6% बाजार हिस्सेदारी के अलावा बहुत अधिक कार्गो राजस्व दर्ज किया।

यह सब प्रमोटरों, वाडिया समूह के समर्थन के लिए उबलता है, जिसने हाल ही में इस महीने एयरलाइन में धन लगाया था। विश्लेषकों का कहना है कि इससे संभावित आईपीओ निवेशकों को कुछ आराम मिलने की संभावना है। यह भी मदद करता है कि इसकी प्रति यूनिट परिचालन लागत स्पाइसजेट की तुलना में कम है।

लेकिन यह स्पष्ट रूप से गोएयर आईपीओ के लिए एक आसान सवारी नहीं होगी। लगभग एक साथ, इंडिगो ने क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (क्यूआईपी) के जरिए 3,000 करोड़ रुपये जुटाने की योजना की घोषणा की है। यह संभावित रूप से किसी अन्य एयरलाइन से बड़े निर्गम के लिए भूख को कम कर सकता है।

पिछले तीन वर्षों में तीन सीईओ परिवर्तन के साथ, गोएयर का शीर्ष पर मंथन का इतिहास रहा है। यह कुछ निवेशकों के लिए लाल झंडा होगा। क्या अधिक है, महामारी में लगभग आठ महीने का क्षेत्र की वसूली है, अब यातायात अगस्त 2020 के स्तर पर वापस आ गया है।

बेशक, दिन के अंत में, यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि गोएयर के बाजार में आने पर प्राथमिक बाजार कितना अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। यदि बाजार ऊंची उड़ान भर रहे हैं, तो कौन जानता है कि एयरलाइन को धन की इतनी बुरी तरह से आवश्यकता हो सकती है, और अपने प्रमोटरों की हिस्सेदारी के बहुत कम कमजोर पड़ने से भी दूर हो सकती है।


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